优必选陈建泉：特斯拉是具身智能大带领者帮帮
陈建泉：通用智能很是大，从现阶段的成长看，不太可能离开使用场景谈智能化，无论是芯片手艺、大模子手艺仍是硬件手艺，包罗垂曲范畴的模子，还不太支撑短期内实现各个场景的通用智能。我们正在这个场景里做为本体的公司，更多考虑的是手艺落地时我的手艺能使用于哪些场景，离开场景讲手艺系统我们认为没有太大意义。由于世界模子也好，VLA也好，短期内很难实现高精确率的言语理解、使命施行。
陈建泉：我很是认同傅总和赵总的说法，正在本体的成长阶段，处正在现正在这个节点说仍是处正在晚期的行为，哪怕是优必选正在人形机械人曾经有了附近8个亿的正在手订单，而且都是来自比力大的企业。但我们仍然认为仍是处正在相对晚期财产化试验落地的阶段，包罗正在工业场景，正正在迈神驰更大测试规模的标的目的勤奋。若是是投本钱体公司，我们认为可能大师要更聚焦正在要么是出格草创阶段的手艺系统，若是曾经相对有了必然成熟量的，大师可能要关心这个阶段它手艺落地的环境，手艺、工程样机、尝试室产物通过工程化落地成产物交付出去的订单质量。若是它正在研发过程中没法子进行工程化的，手艺落不了地，就会发生像十年前动力的环境一样，它的动态能力很时髦，十年前就能跑酷、空翻等等，但十年后它本人把液压方案屏除了，转而投向电动标的目的。出格认同赵总说的，一级市场供应链上逛可能会有更大的机遇，由于它的估值相对于本体公司不会这么大。但正在投供应链上，我们也正在寻找一些潜正在的合做伙伴，会更看沉供应链持续研发手艺的能力，它有没有对具身智能行业的理解，是不是还逗留正在本来纯硬件代工制制的思维里。它正在手艺人员的投入过程，对于人形机械人财产链的共同程度，是我们会考虑的。
姚宁波：我叫姚宁波，来自凯联本钱，我次要担任凯联本钱的硬科技投资，包罗人工智能、半导体、具身智能、航空航天等等，我之前一曲正在IT行业工做，之前正在英特尔工做五年，次要做英特尔芯片和当地电子设备制制商的合做。十年前我们和小米生态链的九号公司曾经开辟了一款智能机械人，但其时由于人工智能还正在上一代做CV，成长得不像现正在这么火热，后来我做了人工智能晚期投资，其时我们投了智谱AI、文远知行等相关企业。上半年方才投了智元机械人，目前有几个晚期的机械人项目正正在进行中。
今天，我们有幸邀请到了列位业界代表，他们将从分歧角度、分歧层面，分享他们的实践经验和独到看法。
从二级市场角度看，更多从财报消息表现，它手艺落地的订单能不克不及有持续性。能不克不及比同类企业有更无力的护城河。
姚宁波：陈总的概念，如许一个企业起首得有能力，有盈利能力，是实正处理财产的问题，才有投资价值。
姚宁波：列位宾客大师下战书好！我是凯联本钱董事总司理 姚宁波。 很欢快掌管本场“具身智能财产投资成长圆桌会议”。
陈建泉：从我们公司成长的过程出发，现正在的风口比我们其时仍是幸运良多。我给同业的是必然要有本人的手艺特色，而且为之，不要由于一时的波折或者大师不看好的一些环境就放弃了一些你本来果断认为的手艺线。我们感觉船到桥头天然曲，我们正在疫情期间也履历过很是坚苦的时间，但由于特斯拉的呈现，能够说帮帮了我们。我们认为它正在整个行业常大的带领者，它帮帮塑制了中国人形机械人的财产链，包罗强力的对财产的支撑，很大的先机或者触发点，由于特斯拉的呈现大师看到人形机械人无机会做为一个潜正在新呈现的财产，像新能源汽车一样兴旺成长。若是有比力果断的手艺成长线，必然要持之以恒的去成长。
当前，具身智能机械人正迈入“手艺冲破-本钱涌入-场景落地”的螺旋上升环节期——AI大模子的多模态能力冲破“智脑”瓶颈，人形机械人硬件成本持续下探打通“具身”载体，生成式 AI 则为财产链协同注入新变量，三者跨界融合正人机共生的智能新时代。这一变化中，本钱若何均衡手艺抱负取贸易现实、财产若何实现“智脑赋能+具身破界”，成为行业破局的焦点命题。
陈建泉：就像从动驾驶一样，必必要有更多车现实跑，仿照老司机或者选择最优线，每天发生无效的数据集，给模子做锻炼。
他暗示，“船到桥头天然曲，我们正在疫情期间也履历过很是坚苦的时间，但特斯拉的呈现帮帮了我们。我们认为它正在整个行业常大的带领者，它帮帮塑制了中国人形机械人的财产链。由于特斯拉的呈现，大师看到人形机械人无机会做为一个潜正在新呈现的财产，像新能源汽车一样兴旺成长。若是有比力果断的手艺成长线，必然要持之以恒的去成长。”。
陈建泉：列位嘉宾大师好！我是来自优必选科技的投关担任人陈建泉，我正在优必选八年了，今天看到良多财产同业。优必选正在财产成长过程中，从人形机械人从无到有，我们是比力晚期的参取者和行业成长的者。这里面有良多早前的基金，A轮、B轮、C轮包罗IPO，正在公司分歧成长阶段有分歧投向的基金都插手我们，为整个行业的成长起了很大的感化。公司上市后，我们更多面向财产上下逛做投资结构，相信今天能够给大师做一些小小的分享，给大师一些参考。
正在落地场景里，人形机械人面向办事人的元素，有些简单的场景无机会用人去实现。这些简单的场景必然不是通过预编程做的，像工业场景，我们把人形机械人做为第一个落地的场景，它是去跟原有的从动化工业机械人做共同，正在这里面是把本来曾经做到90%以至95%的从动化流程提拔到99%以至100%。我们本身就有智能物流的营业，比亚迪是我们最大的客户，有AGV、无人插车，我们供给的无人物流方案里，形曾经做到从动化的90%，需要的人很少。但这些人是起到跟尾的感化，短期内没有法子被预编程的机械臂或者AGV替代，这时候就能够测验考试用人形机械人，无论是双脚的仍是轮式的，做简单的泛化。但现阶段泛化的场景很是有，不成能做太大的场景泛化，这明显不现实。那我们认为必然是人形机械人正在这些可以或许落地的场景有了必然的实正在场景数据堆集后量变才能惹起的量变。若是没有实正在场景数据，单靠视频数据、合成数据进修，很难有一个大的冲破。
从二级市场角度看，更多从财报消息表现，看一个公司手艺落地的订单能不克不及有持续性，将来正在此行业的款式中，能否有比同类企业更无力的护城河。
姚宁波：具身智能实的具有智能，是一个很是大的投资机遇。陈总，你们是从业人员，怎样看这个问题？
姚宁波：您的概念是现正在的合成数据可能不脚以让机械人处理现实世界中的大部门问题。机械人本身也要变成一个采集数据的东西，才能量变惹起量变。
由深圳市人平易近从办的第二十七届高交会于2025年11月14日-16日正在深圳举行。做为高交会的主要论坛“中国高新手艺论坛”于11月14日举办，论坛从题为：人工智能赋能将来财产成长”。优必选科技投关担任人陈建泉正在中提到，具身智能的本体还位于成长阶段，处正在财产化试验落地的阶段。
陈建泉：我们认为这个仍是跟场景相关，我们现正在落地的场景拆码垛。正在这个小场景里可能500-1000台机械人就能无机会实现泛化。正在更高更复杂的场景，机械人对应采集数据的量更多，若是全场景，好比工业场景、汽车场景，可能需要十年摆布的时间去完成。
目前对于具身智能行业投资的一些概念，不少讲具身智能目前融资很是火爆，曾经呈现了泡沫。也有人讲这个赛道目前款式根基确定了，特别是本体方面。大师怎样看？这个行业还有没有相关投资机遇？
创业者若何抓住风口？陈建泉强调，而且为之。“不要由于一时的波折或者大师不看好的一些环境就放弃了一些你本来果断认为的手艺线。！
姚宁波：正在一些细分场景里会率先冲破。今天现场有良多创业者，最初大师也总结一下，给创业者一些相关，具身智能该当怎样做，他们该当做些什么才能抓住这一波的风口。
时间无限，快速切到第二个话题，现正在良多人形机械人或者具身智能仍是通过遥操体例和不雅众互动，包罗社交上也有良多人提出诟病，说这不是具身智能，更多像一个遥控玩具。今天良多分享的嘉宾也正在说他们曾经正在用大模子或者把大模子泛化能力让具身智能或者机械人发生智能，能愈加智能化。大师感觉目前的手艺线是不是曾经明白了，它是不是将来沿着这条必然能达到我们讲的具身智能的形态，正在这个手艺线上会不会呈现雷同DeepSeek时辰如许的事务！